©懂财帝原创 · 作者｜舒奕 唐潮
正有越来越多的明星网红承认自己做过医美。
“现在都微调啊，打针啊”，“怎么了有什么不敢承认的”。选秀节目《青春有你2》中，选手赵小棠在被问及如何变美时，直言不讳地说。
来源：综艺截图
从明星到素人，医美已逐渐成为一种全民风潮。
公开数据显示，2015至2020年，中国医美行业市场规模增幅已超过200%，达到1518亿元。
那些曾经只舍得花几百元买平价护肤品的女性们，现在开始愿意花三五千甚至上万元去做医美手术。
“据说，在几岁打美容针，你的年龄就会停在几岁噢。”在中国，玻尿酸已掀起一场青春革命的巨浪。
然而，玻尿酸除了拥有令人称奇的医美效果之外，还蕴藏着极为丰厚的利润。
有行业人士透露，一只售价上千的玻尿酸产品，其成本可能仅为二十元。
对于消费者而言，用几千块留住青春，乍一看是很划算的交易。
但实际上，用户一次次接受玻尿酸青春美学熏陶的背后，是无穷无尽的暴利。
潮流涌动
2002年，韩剧《蓝色生死恋》火遍中国，韩国是“整容天堂”、没有几个韩国女生不整容……类似的言论在大街小巷持续发酵。
一股医美整形之风迅速袭来。
那一年，福建莆田商人吴建伟已经在成都开设了整形美容科。但此后，莆田系医院由于医美事故频发，逐渐退出历史舞台。
与之形成鲜明对比的是，韩国日本早已拥有了较为完善的美容整形产业链。因此，赴韩赴日旅游外加整容医美开始在中国的高消费人群中流行。
虽然只有一小部分人出国整形，
但“医学手段能变美”这一概念已在中国消费者心里生根发芽，随时等待破土的时刻。
在莆田系整形风靡全国的同时，云南商人赵燕发现了玻尿酸的商机，开始进军医美原料赛道。
与赵燕共同创业的还有郭学平。郭学平何许人也？
他的师兄凌沛学是扭转中国玻尿酸生产格局的关键人物，他改良了提取方法，将玻尿酸生产成本压缩了90%。而当时，郭学平正在凌沛学牵头成立的山东福瑞达生物化工有限公司任职。
交谈之中，郭学平“一个透明质酸分子能锁住一千个水分子”的说法深深吸引住了赵燕，生物学的专业背景加上对女性消费趋势的洞察，她当即决定用净资产1.5倍的价格拿下福瑞达50%的股份。
2004年，或许是嗅到了中国玻尿酸产业崛起的气息，已在国外漂泊了十几年的简军决定回国，创办爱美客。
在美国工作的十几年间，简军目睹了西方女性对医美产品的趋之若鹜。
尤其是玻尿酸注射这种非手术类医美，时间短见效快，在美国甚至被称为“午餐美容”：只一顿午饭的功夫，人就变美了。
对标美国，简军认为，国内的医美市场仍是一片荒芜之地。在这个空虚以待的市场里，有害怕动刀的保守主义，也有买不起高档护肤品的普通人群，但绝不缺少爱美又蠢蠢欲动的心。
背靠着庞大的医美需求，短短五年间，华熙福瑞达就成为了全球最大的玻尿酸研发生产企业。
爱美客则另辟蹊径，选择做大产品市场，生产带有玻尿酸成分的医美产品。凭借差异化打法，简军迅速从原料市场分走了一杯羹。
此外，玻尿酸原料和产品价格的大幅压缩，还推动了医美机构的爆发式增长。
据统计，2019年，我国医疗美容相关企业已达到57483家，同年医美疗程数超2000万次，位居全球第一。2020年，我国医美市场规模预计将达到1975亿元。
医美玻尿酸的高楼，起来了。
是玻尿酸，也是“茅台”
中国消费者们对医美的无限狂热直接为上游的赵燕、简军带来了巨额财富。
2019年，华熙生物在科创板上市。首日，其收盘价就达到85.1元，较发行价上涨约78%，市值超400亿元，赵燕被业内称为“玻尿酸女王”。
2020年，爱美客登陆创业板，其开盘价高达320元，较发行价溢价170%，市值达到420亿元。简军身价也超过了150亿元，成为新的“玻尿酸女富豪”。
实际上，扶持“女王”和“富豪”上位的，是玻尿酸惊人的利润率。
懂财帝翻阅2020年三季度财报发现，
华熙生物毛利率已超过80%，爱美客更是高达91.54%，甚至超越了“东方神水”茅台的91.33%。
数据来源：东方财富网
从净利率上看，
2020Q3爱美客净利率为61.51%，同样超过茅台的53.34%，
且在三个报告期内增长明显。
而除华熙生物、爱美客之外，另一家做玻尿酸生产和产品生意的公司昊海生科，其多年的毛利率也都保持在70%以上。
细化到产品，安信证券曾测算，一支玻尿酸的成本约为30元左右。
爱美客在招股书中也提到，2019年其玻尿酸产品“爱芙莱”单位成本30.41元/支，“嗨体”单位成本24.72元/支，“宝尼达”单位成本32.34元/支，上述产品适用于额部、鼻唇沟、颈部的填充。
但在零售终端，“爱芙莱”却能卖到1000～3000元/ml，“嗨体”能卖到2800～3920元/ml，“宝尼达”能卖到10000～20000元/ml，
几乎是出厂价格的100甚至300倍。
倒卖茅台可能都没这挣得多啊！
赵燕曾在一次采访中说到：“目前中国已成为全球第二大医美市场，并且每年以40%的速度在增长。但玻尿酸的市场空间只开发了30%，还有70%没有被挖掘出来。”那时，华熙生物玻尿酸的年产量已达180万吨。
高楼正起，是时候大宴宾客。
2020年4月，华熙生物披露了上市以来的第一份年报，其2019年营收高达18亿元，净利润超5亿元，较2018年增长38.16%。
美貌、财富与谎言
距离国内第一次整容风潮已经快过去20年，中国消费者们的需求发生了什么变化？
综艺《女人30+》中，闫妮坦言自己“确实打过美容针”，秦岚则说“这是（国内）审美的一种苛刻的选择”。
而如今，这种“苛刻的选择”正趋于平民化、年轻化。
医美平台新氧发布的大数据显示，新一线城市工作的女性接受医学抗衰的意愿更明显，有医美消费经历的女性年龄普遍在20岁到25岁之间。
另外，有意思的是，男性也开始成长为医美消费的主力军。
从消费者性别来看，男性消费者虽然占比不到10%，但是客均消费单价是女性消费者的2.75倍。
但相关医美人士向懂财帝透露，注射玻尿酸的效果并不是永久性的。根据个人体质不同，玻尿酸一般在3-6个月内就会被代谢掉，价格贵的最多可以维持一年左右。
这意味着，消费者们需要一直补打玻尿酸才能维持长期的美丽。
然而，据中国整形美容协会发布的最新数据，国内市场销售的玻尿酸产品中，有70%是假货和水货。
这一数字令人惊心。消费者在追逐美丽的同时，很可能也是追逐伤害。
用户们在面临“美丽谎言”，玻尿酸巨头们也正遭遇残酷的“财富谎言”。
1月26日，华熙生物被爆其合作方生物制药公司美得妥的肉毒素许可证被韩国食品医药品安全处吊销。而去年12月的时候，美得妥就被责令暂停生产销售并召回、销毁流通中的相关产品。
受次影响，次日，华熙生物股价下跌3.95%。
疫情之下，华熙生物的利润也在持续收缩。2020年前三季度，华熙生物总营收为15.96亿元，净利润4.38亿元，扣非净利润同比下降9.36%，仅3.74亿元，不复从前增长态势。
另一家玻尿酸巨头爱美客则面临着产品竞争力不强，市值泡沫过多的质疑。从产品来说，爱美客几款产品都属于单一玻尿酸类，容易面临同质化竞争危机。
从生产体量上来说，爱美客的规模化效应并不明显，2019年，其净利润仅为2.96亿元。同期，华熙生物净利润已经达到5.85亿，二者差距明显。
面对现有的困局，保证产品质量，拓宽产品品类，或许是玻尿酸“女王”和“富豪”们下一步该走的棋。
华熙生物率先迈出了第一步。近日，“可食用玻尿酸”业务已经获批。能涂抹、能注射，现在还能吃下肚，不由得让人怀疑这是否又是新一轮的“财富谎言”和“美丽谎言”。
而在谎言之下，医美玻尿酸的高楼，会塌吗？
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